上週港股先升後跌，恆生指數一度跌破三萬點大關，國企指數更跌穿一萬二千點心理關口報收，兩個指數同時創出二月九日後的新低。上週一（26/03），市場受到中美啟動貿易談判的傳聞刺激下，恆指及國指早段偏軟後大幅回升。週二（27/03），大市再受到美國總統特朗普指「All will be happy!」的影響下，恆指及國指進一步攀升，恆指高見30986點，較前週升677點或2.23%，國指高報12392點，升264點或2.18%。週三（28/03），由於傳出美國擬禁止中資企業投資半導體及5G無線通訊等科技行業，港股應聲低開後大幅下挫，恆指及國指當日均跌近2.50%收市。週四（29/03）假期前港股缺乏方向，恆指一度跌至二月份以來的低位，報29820點，較前週跌489點或1.61%，國指同樣跌至近兩個月的低位，最低報11862點，跌266點或2.19%。總結一週市況表現，恆指險守三萬大關，週四收報30093點，一週跌216點或0.71%，國指則失守萬二關口，收報11998點，一週跌130點或1.07%，主板日均成交近1391億元，較前週縮減近一成半。

本週日（01/04），中國正式向美國128項進口商品實施新關稅，以回應美國對進口鋼鋁產品加收關稅，新關稅涉及約三十億美元的入口中國商品，包括水果、肉類產品、葡萄酒及無縫鋼管等，中美貿易戰正式揭開序幕，環球金融短期必然波動性大增。各國均表示，貿易戰並無贏家，只會損害雙方的經濟利益，而今次中美的貿易戰，背景與1987年美日貿易戰非常相似，當時日本已經是世界第二大經濟體，出口大量汽車及電子產品至美國，錄得巨大貿易順差，亦手持大量美國國債，以上幾點與現時中國的情況完全一樣，參考歷史，贏家輸家非常明顯。

今年港股首季雖然仍然錄得升幅（恆指升174點或0.58%，國指升289點或2.47%），但整體走勢反覆，無復過去兩年強勁的走勢，除了上期本欄提到的技術指標RSI及MACD仍然向淡外，現時形態上出現利淡後市的島形頂，陰陽燭圖形成黃昏之星的見頂形態。另外，恆指雙頂的頸線在上週被跌破後，短期可能會出現後抽的反彈，但現階段仍然維持雙頂量度跌幅27726點目標不變。


朱家明