上週恆生指數及國企指數雖然同步錄得下跌，但走勢表現各異，恆指先跌後回穩，國指則先升後跌。恆指週初受壓，週三（12/04）中午前低見 23994 點，距離 50 天平均線(23 941 點)只有一步之遙，較前週跌 273 點或 1.12%，午後大幅回升，是上週四個交易日中唯一錄得收市升幅的一 日，假期前的週四（13/04），早段繼續造好，恆指最高報 24378 點，較前週升 111 點或 0.46%。國指則在週一（10/04）早段高見 10292 點，較前週升 18 點或 0.18%，其後反覆向下，週三低報 10101 點，較前週跌 173 點或 1.68%，週四早段雖然一度回穩，但仍然受制於五十天線 (10279 點) 。總結一週市況，恆指微跌近六點，收報 24262 點，國指則挫 69 點或 0.68%，收報10204 點，主板日均成交 702 億餘元，較前週大幅減少十六個百分點。

美國總統特朗普在習特會後不久，宣布中國不是匯率操縱國，但在同一時間，美軍航空母艦戰鬥群正駛向朝鮮半島。兩件事看似風馬牛不相及，但中方近期的一些政經舉動，正在多個國家中上演一場經濟政治的角力。今年初，美國在南韓部署薩德導彈防禦系統，引起中方強烈不滿，以「限韓令」回應，筆者相信中方早知問題的 癥結不在南韓，故中方已對北韓作出煤炭貿易限制，另有消息指中方將進一步對北韓實施石油禁運。

若將上述各事件重組聨想，事態可能是中方利用經濟制裁北韓，以達至北韓放棄核武 ，另亦可能與美方達成共識，若北韓棄核，美方需要移除在南韓部署的薩德導彈，而美方為了釋出善意，宣布中國不是匯率操縱國，同時雙方對貿易不平衡的問題作出「百日談判」，內裏可能是「棄核百日限期」，中方若能成功游說北韓，美方對貿易不平衡可作出重大讓步。同時，美方在朝鮮半島加強軍事部署，對敍利亞發射導彈及伊斯蘭國投下「炸彈之母」等，這不單是對北韓施壓，同時亦加強中方對北韓的談判籌碼。大市於短期內會受政治因素影響環球金融市場的走勢，若戰爭爆發，影響就會變得較中長期性，相反，若事件能和平解決，各國的股票市場將會迅速回升。

朱家明