恆生指數及國企指數在上週雖然每日均同步升跌，但幅度不同的關係，最終恆指力守百天線，只微跌收市，國指則失守百天線，但就微升報收。上週一（14/05），港股受蘋果(AAPL)將推多款新手機及美國總統特朗普突然指示商務部協助中興通訊（763）恢復業務的消息刺激下，港股高開後持續向好，恆指最高報21593點，較前週升471點或1.53%。週二（15/05）升勢有餘未盡，兩個指數均高開，國指高見12590點，較前週升245點或1.98%，但市況瞬間急轉直下，恆指更以當日最低位報收。週三（16/05）港股隨美股下跌而低開，早段跌勢急勁，恆指（30861點）及國指(12382點）均失守百天線，恆指最低報30819點，較前週跌303點或1.95%。週四（17/05）大市雖然高開，但弱勢未扭轉，兩者均以全日最低報收。週五（18/05）高開後早段偏軟，國指最低見12250點，較前週跌95點或0.77%。總結上週市況，恆指週五收報31048點，微跌74點或0.24%，國指收報12355點，微升10點或0.08%，主板日均成交近1035億元，較前升近九個百分點。

筆者在本欄上兩期均指出，美國共和黨及民主黨均大部分屬於鷹派，屬共和黨的美國總統特朗普，任命民主黨彼得納瓦羅（Peter Navarro)出任白宮國家貿易顧問一職，相信是他對中國的強硬立場而獲特朗普委以重任，他的著作包括《致命中國》（Death by China)及《即將到來的中國戰爭》（The Coming China Wars)，他曾接受BBC訪問時指責中國「操縱貨幣」，又呼籲民眾「不要購買中國製造」，亦曾在CNBC聯名發表專欄文章，「美國進行任何貿易談判時，最高指導原則應該是：增加貿易和減少貿易亦字。唯有達到這兩個目標才能簽署自由貿易協定，因為這樣才能使美國更繁榮，以及恢復對全球貿易秩序的信心。」雖然今次中美的第二輪貿易談判，納瓦羅會退居二線，但切勿低估鷹派在談判中的影響力。

恆指及國指在今年二月初急跌後，整體走勢屬於大形上落市格局，恆指及國指雖然分別多次跌破30000點及12000點的心理關口水平，但均能在短時間內收復失地，而兩者的反彈分別受制於32000點及13000點。另外，每次的反彈，收復了所有平均線後均無以為繼，雖然下月內地A股會成為MSCI成分股，會為H股帶來利好作用，但中美貿易談判會成為後市最大隱憂，故市況短期仍未有明確方向。


朱家明