問：日本政府養老投資基金（GPIF）擬提高當地股市投資比重，是否意味日股基金將可看好？本人的基金組合並無日本相關資產，可否加入相關基金？
答：近期日本經濟數據疲弱，日股出現顯著調整，此時日本政府有意將政府養老金基金（GPIF）投資當地股市的比例由原先的12%上調至25%，並設有30%的上限，可見有托市的成分。現時假如上述建議落實，預計可為當地股市帶來8萬億日圓的資金。但作為養老金基金，GPIF投資風格保守，即使加大投資股市的比例，預料亦只有大型企業的股票能夠受惠。儘管筆者認為近期日圓貶值可望進一步推高出口商的盈利，對於本地基金投資者而言，匯率貶值將蠶食日股基金以港元計價的回報。因此，筆者並不看好日股前景。
作者：FSM研究部
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