上週港股先跌後急升，恆生指數收復十天及廿天移動平均線，國企指數一度升越五十天線，兩者均升至八月中以來的高位。週初，市場憂慮中美雙方原定在九月舉行面對面的貿易談判可能拉倒，令恆指及國指反覆向下，週二（03/09）指數分別低報25498點及10018點，較前週跌227點或0.88%及65點或0.64%。週三（04/09）午後，市場傳出香港特區政府將正式公佈撤回「逃犯條例」，港股受刺激下大幅飈升，恆指當日最多升1126點或4.41%，國指則升297點或2.96%。週四（05/09），中美同意十月初在美國華盛頓舉行經貿高級別磋商，刺激恆指及國指早段向好，但港交所（388）因系統故障令期貨期權衍生工具市場午後暫停交易，港股受影響而偏軟，國指則力保不失，報升收市。週五（06/09），交易系統回復正常，港股早段回升，恆指高報26791點，較前週升1066點或4.14%，國指高見10467點，較前週升384點或3.81%，但午後評級機構惠譽因應示威已造成長期損害，加上中美貿易衝突帶來的下行風險，預計今年本港實際經濟增長率為零，故將香港評級從「AA+」下調至「AA」，港股受影響，令升幅收窄，尾市再度擴大升幅。總結上週市況，恆指週五（06/09）收報26691點，一週大幅急升966點或3.76%，國指收報10431點，大幅上漲347點或3.45%，主板日均成交862億餘元，較前週輕微縮減1.57%。

週五（06/09）港股收市後，人行宣佈透過全面降準及定向降準，合共釋放高達九千億元人民幣資金。實際上，內地政府早前已出台多項措施以刺激經濟，例如：綠色家電舊換新、促進體育健身、推動汽車消費等，另亦在多方面扶持中小微企業。內地政府頻頻出台多項措施，表面上是刺激內地正在下滑的經濟，但深層意義上，可能是應對中美貿易戰，因為中方需要先安內再攘外。中美貿易談判荊棘滿途，若然內地經濟急速下滑，始終對談判不利，若然內地經濟回復穩固，中方便有更大籌碼與美國周旋，這亦可能意味中方決心與美國打長期貿易戰。

內地積極刺激經濟，中美10月初重返談判桌，均利好中港兩地股市的短期表現，但惠譽的降評級及撤回逃犯條例後的民眾示威活動會否持續，這些都增添港股的不明朗因素。恆指在八月低位（24900點）已回升1791點或7.19%，現在正回補05/08（週一）的下跌裂口，裂口上方阻力26869點，而頭肩底量度升幅至27812點，但在不明朗的市況中，對此目標不存太大奢望，而國指在低位（973點）亦反彈699點或7.18%，05/08（週一）的下跌裂口已在上週被完全補回，現正回補02/08（週五）的下跌裂口，裂口上方10586點為短期阻力。


朱家明