上週港股因農曆年假期關係，只有兩天半工作日，成交非常淡静，主板成交共1269.26億元，成交雖然淡靜，但三個交易日均錄得收市升幅。恒生指數週二(17/02)低報24654點，一週最多跌29點或0.12%，而國企指數則在週一(16/02)低見11899點，一週最多跌24點或0.20%，週三(18/02)受到中資石油企業合併的消息刺激，恒指及國指分别高見24872點及12076點，分别升189點或0.77%及153點或1.28%。總結全週，恒指升149點或0.61%，收報24832點，國指漲143點或1.20%，收報12066點。

上週五美股先跌後急升，歐元匯價亦上升，主因歐元區財政部長原則上同意延長希臘的貸款4個月，港股有望週初受惠而向好，但能否延續升勢，取決於下週的藍薵及大企業去年業績的表現。週一(23/02)先有恒指比重最大的匯豐控股(5)及恒生銀行(11)，週二(24/02)則由電能(6)接力，週三(25/02)雖然三間都並非恒指成份股，但份量十足，包括長江基建(1038)、澳博(880)及思捷(330)，週四(26/02)會是市場的另一焦點，長實(1)、和黄(13)在合併前的全年業績，另友邦保險(1299)及中電(2)亦會公布去年業績，週五(27/02)則有新鴻基地產(16)及新世界發展(17)的業績公布，恒指要保持連續的升勢，需要有過五關斬六將的能耐。

由於進入公布業績的高峰期，恒指的走勢會較受基本層面的影響，再加上週初內地仍然春節假期休市，缺乏內地股市的指標及政策因素的影響，但筆者估計由去年十一月的減息至年假前的降準，其間逆回購的寬鬆銀根政策應該未有改變，而內地經濟下滑，將逼使中央加快步伐推出刺激經濟措施，今週業績雖然被受關注，但影響可能只屬短暫，中期仍需密切追蹤國策的動向。