上週港股先升後急跌，週初市場受中美接近達成貿易協議的消息刺激下，恆生指數及國企指數均創今年新高，但內地二月的進出口數據遜於預期，加上券商罕有發出「賣出」評級的公司硏究報告，令市況在週中後急轉直下。上週一（04/03），市場憧憬中美在本月簽署貿易協議，恆指在午後高報29242點，較前週升430點或1.49%，國指則高見11763點，較前週升256點或2.22%。週五（08/03）大市受經濟數據差劣影響，恆指及國指均大幅下跌，恆指尾段低報28201點，跌破250天線的28206點，較前週跌611點或2.12%，國指則低見11151點，險守11124點的牛熊分界線，較前週跌356點或3.09%。總結上週市況，恆指週五（08/03）收報28228點，跌584點或2.03%，國指收報11157點，跌350點或3.04%，主板日均成交1270億餘元，較前微跌近三個百分點。

內地滬深兩市多日成交超過萬億元人民幣，反映大市充斥樂觀情緒，外資亦不動聲色掃入A股，而條例規限外資持股上限為28%，大族激光（深：002008）已被外資持股超上限，美的集團（深：000333）亦接近上限，意味外資不能再增持，加上MSCI把大族激光從指數中剔除，12個月觀察期內不得重返指數，另亦把美的集團在指數的納入因子減半，而格力電器（深：000651）及上海機場（滬：600009）的外資持股比重亦達26%水平，若因被剔除或權重被降而令外資減持，這可能會觸動負面的市場情緒。

上週恆指雖然創出年內新高，但當時的14日RSI報67.70，比上月25日及13日的71.51及76.14為低，而該兩日恆指分別報29010點及28533點，而當時指數同樣創年內新高，現時指數形成三頂背馳，下破廿天平均線確認市況進入調整階段。日線MACD的Diff已連續七個交易日進入負數值，意味市況疲弱，指數可能進一步下跌。同一時間，指數亦下破保歷加通道中軸的28576點，通道底部27950點會有初步支持，但必須留意通道短期的下移速度。


朱家明