上週港股先急升後急挫，恆生指數及國企指數波幅巨大，分別達1646點或6.44%及628點或6.14%，兩者均在週內創出年內新低。週一（22/10）大市受內地財金官員支持股票市場言論的刺激下，恆指及國指均高開高走，午後升幅擴大，恆指最高報26235點，較前週大幅上升674點或2.64%，國指高見10586點，較前週大幅飈升364點或3.56%，但漲勢短暫，加上人民幣匯價持續偏軟，令港股受壓，連挫四日。國指於週四（25/10）跌至9958點，較前週大幅下跌264點或2.58%，恆指則在週五（26/10）跌至24589點，較前週大幅下瀉972點或3.80%。總結上週市況，恆指週五（26/10）收報24718點，跌844點或3.30%，國企指數收報10059點，跌164點或1.60%，主板日均成交1009億餘元，較前週升逾一成七。

上週港股仍然受到中美貿易戰的困擾，現時雙方均未有安排下輪會談的時間表，美方繼續全面性針對北京政府，而中方亦寸步不讓。市場期望下月在阿根廷布宜諾斯艾利斯舉行的G20會議，中美元首能夠會晤，從而化解或收窄雙方的分歧，但市場似乎並不樂觀。在執筆時，有消息指，美方要求中方先交出具體讓步方案，回應美方的貿易訴求，否則不會重啟貿易談判，甚至影響中美元首在下月G20峰會會晤的可能。

中美的博弈持續，令港股繼續受壓，雖然恆指在今年高位33484點回落至今，最多下挫8895點或26.56%，但隨著貿易關稅的影響逐步浮現，加上明年美方上調第二輪關稅率至二成半。另外，亦可能對第三輪輸美商品向中國徵收關稅，故雙方的紛爭持續，港股仍然有機會向淡。在過去十年，恆指經歷三次大調整，三次均跌破100月平均線，現時恆指百月平均線處於23479點（截至26/10）。


朱家明