上週港股受中美貿易談判快將達成協議的憧憬下回升，在週一（11/03），恆生指數及國企指數均輕微高開，早段已見全週的低位，分別報28241點及11155點，較前週分別升13點或0.05%及跌2點或0.02%，及後跟隨內地A股上升，恆指及國指均接近全日高位報收，兩者均升約百分之一。週二（12/03），在歐美股市造好帶動下，大市高開近百分之一後繼續向好，雖然迫近29000點心理關口受阻，但仍然以接近全日高位報收。週三（13/03）大市在外圍及內地市況回軟下，加上恆指29000點受阻而回落。週四（14/03）內地上証綜指跌破3000點關口，一度拖累港股回落，但恆指及國指在廿天線見支持而回穩。週五（15/03）內地A股造好，上証綜指重上3000點報收，港股借勢上衝，恆指最高報29205點，較前週升977點或3.46%，國指高見11597點，較前週升440點或3.94%。總結上週市況，恆指週五（15/03）收報29012點，升784點或2.78%，國指收報11508點，升351點或3.15%，主板日均成交1054億餘元，較前週縮減近一成七。

中美雙方經過多輪的貿易談判，現在已經進入草擬協議文本的階段，雖然並不是市場傳言兩國元首會在三月尾舉行峯會，但美國總統特朗普表示，未來三至四星期可能就會知道能否與中國達成貿易協議，稱中國政府表現得非常負責任及非常理性。另一方面，美國貿易代表萊特希澤在國會表示，中美的貿易談判中將解決結構性知識產權問題，並就匯率操控問題接近達成協議。故近期中港兩地金融市場的強勢，絕對是正常地反映市場憧憬協議將會落實的反應。

在技術層面上，港股近期的強勁走勢似乎有點瑕疵。恆指連續三個星期試衝29000點，但在成交量上則逐漸萎縮。恆指在25/02（週一），今年首次突破29000點，當日主板成交1687億餘元，在04/03（週一），恆指創今年新高報29242點，當日主板成交1489億餘元，另在上週五（15/03），恆指高見29205點的今年次高，但當日主板成交只有1214億餘元。在日線MACD的圖表上，Diff的數值由上月廿八日起，已經連續十二個交易日在負數方徘徊，更甚是在三月四日，恆指創年內新高時，Diff報-19.78，上週五（15/03）恆指收29012點，盤中升至年內次高，但Diff反而擴大負值至-51.85。技術指標與近期恆指的強勢未完全吻合，小心市況有逆轉機會。


朱家明