上週港股大幅波動，恆生指數在週初先急升近八百點，在週二（19/11）突破27000點，以全週最高位27094點收市，較前週飈升767點或2.91%，國企指數兩天最多累升280點或2.69%，最高報10705點。週三（20/11）及週四（21/11）大市受中美貿易戰的負面消息影響，恆指及國指均急速滑落，週四（21/11）早段分別跌至26306點及10401點，較前週分別跌21點或0.08%及24點或0.23%，午後逐步回穩，走勢延續至週五（22/11）。總結上週市況，恆指週五（22/11）收報26595點，升268點或1.02%，國指收報10506點，升81點或0.78%，主板日均成交711億餘元，較前週輕微縮減約四個百分點。

美國參眾兩院先後通過《香港人權與民主法案》，現正等待總統特朗普簽署，但白宮至今始終拒絕表態。美國總統特朗普可能利用該法案作為中美貿易談判的籌碼，藉以爭取最大的利益及迫使中國接受貿易協議，但總統只有十日（週日除外）的時間簽署或行使否決權，一旦總統行使否決權拒絕簽署法案成法，他需要提出拒絕理據，但該法案在參眾兩院幾乎沒有異議，若總統提出拒絕理據把法案發還國會覆議，兩院均有三分二議員反對否決權，便可推翻總統決定，讓法案自動生效。

《香港人權與民主法案》在下月中，美國需就中國加徵關稅前有所定案，這亦可能是加速中美貿易達成協議的催化劑，在港股層面上則是雙刃刀，會形成類似上週的急升暴跌局面。恆指由今年初至今，每每確認升穿或跌破五十天平均線後，都會出現單邊市況。年初，恆指由一月九日收報的26462點升至四月十五日的最高位30280點，這三個多月以來已飈升3818點或14.43%。另在五月六日收報29210點後約一個月，恆指在六月四日跌至26672點，跌幅達2538點或8.69%，又在七月卅一日收報27778點，十多日後的八月十五日最低報24900點，跌幅2878點或10.36%。恆指現時在五十天線穿梭，中美在多方面的角力，短期將嚴重影響恆指的走勢。


朱家明