上週港股日升日跌，恒指仍然力守25000點的心理關口，但成交額則日見萎縮。恒指在週二(21/07)高見25634點，一週最多升219點或0.86%，但受制於20天線水平而輾轉回落，週五(24/07)低見25073點，一週最多跌342點或1.35%，國指延續上週的疲弱走勢，週二受制萬二大關，一週最高報11938點，升88點或0.74%，週三(22/07)急挫至11601點，一週最多跌249點或2.10%。總結全週，恒指險守牛熊線，收報25128點，跌287點或1.13%，國指無法重上250天線，收報11679點，跌171點或1.41%，日均成交大幅縮減近二成七至811億餘元。
財新中國七月PMI初值報48.2點，顯示中國經濟未有太大的復甦動力，這亦證明內地仍然有減息降準的需要，而國務院在上週五明確擴大人民幣雙向浮動區間，雖然未提及具體時間，但市場預期趨向貶值，這可解讀為中央借貨幣貶值而帶動出口，以保GDP年增長7%的目標。
上週五，上証綜指最高報4184點，與筆者預期的反彈水平下限只欠16點，而上証綜指週一(20/07)至週四均穩步上升，反觀港股，週三起已疲弱不堪，雖然恒指已兩個星期守於250天線及25000點之上，但成交逐步減小，14日RSI於50前回軟，週四已跌破其5天的平均值，保歷加通道雖然正在收窄，但恒指於上週二及週四未能升破中軸，有回試通道底部23946點的可能。國企指數已連跌六個星期，上週上証綜指的回升亦未能帶動國指，而上証綜指已反彈至阻力區水平，今週對國指走勢未敢樂觀。


朱家明