上週港股因假期，故只有三個交易日，市況反覆向好，但成交就異常淡靜，主板日均成交只有925億餘元，較前週大幅縮減超過一成六。前週五（25/09），美股向好只能帶動港股在週一（28/09）輕微高開，科技指數更一度倒跌，早段低報6898點，較前週跌21點或0.30%，恒生指數早段則低見23250點，仍較前週升15點或0.06%，其後市況逐步向好，午後升幅擴大，恒指升超過一個百分點報收，科指及國企指數均升近0.87%收市。週二（29/09），港股借外圍向好勢頭而全面高開，但長假期在即令市況缺乏承接，午後進一步偏軟，國指低報9270點，較前週跌33點或0.35%，三個指數（恒指、國指、科指）最終均報跌收市。隔晚歐美股市向淡，但週三（30/09）港股仍然全面高開，其後跟隨美股期貨電子交易時段大幅波動，早段三個指數分別高報23781點、9536點及7143點，分別較前週升546點或2.35%，233點或2.50%及224點或3.24%，其後市況大幅回吐，尾段回穩。總結上週市況，恒指週三（30/09）收報23459點，一週進帳224點或0.96%，國指收報9397點，一週上漲95點或1.02%，科指收報7088點，一週飈升169點或2.44%。

筆者於本欄24/08（週一），題為「待變」一文中指出，金融海嘯後的十一年，九月份都是一個波幅較大的月份，恒指及國指的平均波幅達9%及超過10%。回顧上個月，恒指波幅2130點或8.46%，點數是金融海嘯後的第四大波幅，百分比則位列第七，國指波幅798點或7.99%，點數及百分比均排行第九，科指波幅1048點或13.89%。總結九月市況，恒指跌1718點或6.82%，國指跌594點或5.95%，科指則跌456點或6.05%。

距離美國大選只有個多月時間，但步入十月，美國總統特朗普及第一夫人梅拉妮婭均確診新冠肺炎，出現美國大選有所謂「十月驚奇」之說，令大選增添更多不明朗因素。回顧在金融海嘯後的十一年裏，有九年的十月都是升市，升市的機會率超過八成，但今年的「驚奇」事項多不勝數，還是造好風險管理最重要。

十月	恒生指數	國企指數
2019年	+814.45/3.12%	+332.27/3.26%
2018年	-2808.83/10.11%	-879.24/7.98%
2017年	+691.24/2.51%	+597.68/5.48%
2016年	-362.61/1.56%	-22.54/0.24%
2015年	+1793.74/8.60%	+991.08/10.54%
2014年	+1065.08/4.64%	+445.40/4.32%
2013年	+346.51/1.52%	+310.90/3.01%
2012年	+801.44/3.85%	+750.43/7.63%
2011年	+2272.46/12.92%	+1595.63/17.89%
2010年	+738.15/3.30%	+762.58/6.15%
2009年	+797.64/3.81%	+911.21/7.68%

朱家明