上週港股疲憊不堪，恆生指數及國企指數全星期均錄跌幅收市，恆指在週二（31/07）出現終極死亡交叉後，週四（02/08）更跌至27578點的年內新低，較前週跌1226點或4.26%，國指則低報10636點，較前週跌411點或3.72%。總結上週市況，恆生指數週五（03/08）收報27676點，大幅下挫1128點或3.92%，國企指數收報10694點，急跌354點或3.20%，主板日均成交891億餘，較前週升不足五個百分點。

上週三（01/08），美國總統特朗普對中國第二輪徵稅，由中國進口2000億美元商品徵稅率調高至25%，因美國已察覺到近期的人民幣急跌，以舒緩徵收10%關稅的影響。週五中港股市收市後，人民銀行宣布增加外匯風險準備金率，以穩定人民幣匯價。隨後，財政部宣布對600億美元的美國商品加徵關稅，稅率由5%至25%。由貿易戰爆發以來，情況進一步惡化，中美互不相讓，估計美方短期內有可能宣布第三輪徵稅方案，中美貿易戰有機會進入失控狀態。

貿易戰令中港股市及人民幣均顯著下挫，人行在上週出台的政策穩定人民幣匯價，短期可以起到作用，但中長期要視乎貿易戰的發展，若相方未能達成協議，人民幣下行趨勢難以改變。而人民幣疲弱亦會令中港股市受壓，加上美國可能再加大徵稅額度，中港股市同樣未能確定見底。技術分析上，恆指年初高位33484點，急跌至二月初的29129點，共跌4355點，其後反彈形成三角形，現時由六月初高位31521點作一比一的對稱方式下跌，量度跌幅至27166點，國指亦有類似的走勢，量度跌幅至10145點。


朱家明