震倉
23/10/2017 11:31
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上週港股先升後回,週四(19/10)適逢1987年股災三十週年,恆生指數及國企指數在該日下午突然急挫,但美股則先跌後回升,令港股於週五(20/10)又回復升勢。恆指及國指在上週初反覆向好直至週四早段,恆指及國指均創出今年新高,分別報28799點及11694點,分別較前週升323點或1.13%及174點或1.51%,但下午市況急轉直下,恆指險守28000點大關,最低報28095點,較前週跌381點或1.34%,國指則低報11352點,跌168點或1.46%。總結一週走勢,恆指週五收報28487點,輕微上升近11點或0.04%,國指收報11558點,升近39點或0.33%,主板日均成交近976億元,較前週輕微增加1.77%。



恆指今年氣勢如虹,連升八個月,期間雖然有單日大幅波動的情形,但在七月後,恆指單日大幅波動的次數較上半年頻密。根據過往的走勢,牛市走到中後期是會有這種震倉的情況的,原因是牛市早期時,散戶並不容易察覺市況已進入牛市,當大市經過一輪上升後,企業盈利同時大幅改善,散戶才醒覺市況當真牛市,紛紛入市追回失地,但又非常擔心接火棒,若有些微風吹草動,就很容易出現骨牌效應,形成頻密震倉的情形。



恆指今年屢創新高,中途只有三次輕微跌破五十天線,其後都能快速回穩及再創新高,故對後市的看法是先定出以五十天至百天線之間作撤退防線,跌破五十天線先暫停好倉部署,跌破百天線則全面清倉撤退。而上週恆指最差只跌穿廿天線,後市仍然審慎樂觀,以恆指現時市盈率約十五倍,距離廿倍或以上的歷史高危水平仍然有一段距離。





朱家明








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