上週港股先跌後回升，其後再偏軟，最終結束連續三週的下跌，但以整個五月份計，恒生指數下挫1682點或6.83%，國企指數下跌480點或4.78%。近日，美國商務部將33間中國公司及機構列入經濟黑名單，市場憂慮中美關係進一步惡化，令港股於週一（25/05）低開後早段跌幅擴大，恒指最低報22520點，跌410點或1.79%，國指最低見9307點，跌120點或1.27%，其後由中資內銀內房及騰訊（700）帶領回升。週二（26/05）內地A股高開高走帶動港股造好，恒指午後一度升幅擴大至2.30%。週三（27/05）市場受外圍股市造好帶動高開，恒指高開130點報23515點，較前週升585點或2.55%，國指高開53點報9648點，兩個指數已是全日的高位，其後兩者逐步下跌，恒指午後跌幅擴大至250點或1.07%，但尾段回穩，兩者只輕微下跌收市。週四（28/05）港股低開後，早段回升，國指最高報9660點，較前週升233點或2.47%，但瞬間再次轉跌，午後跌幅擴大，恒指一度跌2.24%，國指跌1.54%，收市前指數又大幅回穩。週五（29/05）港股受隔晚美股下跌而低開，恒指及國指已經是當日的低位，市況逐步回穩，國指更微升報收。總結上週市況，恒指週五（29/05）收報22961點，全週微升31點或0.14%，國指收報9561點，全週升134點或1.42%，主板日均成交近1300億，較前週微升不足壹個百分點。

人大高票通過「港區國安法」，西方國家尤以美國反應最為激烈，美國總統特朗普週五（29/05）簽署公告，禁止與中國軍方院校有關連的人士到美國讀本科以上的研究生課程，據《紐約時報》日前引述美方官員估計，若華府取消所有具軍方背景人士的簽證，受影響人數將達三千人。另外，美國總統特朗普宣布，北京對港實施「一國一制」，回應措施包括全面檢討引渡和出口等對港政策，將停止香港的關稅優惠、更新旅遊警示，以及將制裁損港自治的中港官員。而自由黨立法會議員鍾國斌則憂心美方下一步會在着手金融市場，例如影響兩地聯繫匯率，屆時殺傷力更大。

港股上週雖然結束連續三週下挫，但中美關係全面惡化，香港更成為今次中美角力的主戰場，故上週已有多隻主業在港的股份創52週低位，包括領展（823）、港鐵（66）、恒生銀行（11）、太古地產（1972）等。在技術上，恒指早前跌破長方形橫行區底部23500點水平，維持量度跌幅至約22200點。國指近期走勢較恒指好一點，現時爭持於長方形的底部約9500點水平，仍需小心有機會下試量度下跌目標約8900點。


朱家明