過去兩周，港股走勢驟然轉弱，令筆者跌眼鏡．恆指連跌兩周，見到上周三２２５３０低位後才展開反彈，周五收報２３１１７，相對前周下跌了１３２點，跌幅０．６％．不過，國指卻連升兩周，上周五收報１１４００，按周上升１．５％，表現優於恆指．
 
　過去兩周恆指走勢主要受美股主導，而國指則受惠A股強勢．道指在上周二最低見到１７０６７，較１２月５日的歷史高位剛好下跌大約５％．受到美國聯邦儲備局議息會後聲明的利好刺激，美股自周三起呈現強力反彈，連升三日，收復先前的失地．道指上周五收報１７８０４，按周上升超過３％．標準普爾５００指數和納指則分別上升３．４％和２．４％．
 
　美股經歷了上周的回調後重拾升勢，按照過往的歷史走勢，由１２月１５日起至年底這段期間，美股上升的機率遠遠大於下跌，相信未來兩周美股將延續所謂的”聖誕上升行情”（Santa Claus Rally），道指和標普５００指數有望再挑戰歷史新高．
 
　至於中國股市，則仍然維持大強勢，上證綜指突破３１００，創出４９個月新高，上周五收報３１０８，按周上升５．８％．滬深３００亦逼近３４００，周升幅達到６％．深證成指表現略為遜色，周升幅只有１．６％．不過，面對上周五開始的IPO凍資潮，創業板指數卻面對沽售壓力，按周下跌１．７％．由１２月１９日至２３日期間，共有１２隻新股發行，市場估計將凍結資金２．１萬至２．４萬億元人民幣，１２月２２日將是資金面最為緊張的一天，但１２月２３日以後資金會陸續解凍．
 
　１２月份匯豐中國製造業採購經理人指數（PMI）初值為４９．５， 較１１月份回落０．５個百分點，低於預期的４９．８，創７個月新低，且為７個月來首次下破５０榮枯分界線，顯示內需持續疲弱，而且通縮風險增加，未來幾個月仍需要進一步的貨幣寬鬆政策，反而利好A股．
 
　說回港股，恆指在上周三最低見到２２５３０，略為跌穿１０月３日低位２２５６６後掉頭回升，暫時可視為雙底，但須升越２３２３０並企穩其上，才能初步確認雙底形態．恆指２５０天線目前處於２３２２０附近，而上周一的下跌裂口則介於２３２３０和２３０６８之間，目前尚差４０點未完全補回．