上周港股走勢令筆者跌眼鏡，原先以為恆指在突破了年初高位後，會進一步上升，挑戰２３７００的阻力，但結果恆指反而掉頭回落，在上周三見到２３１２７的全周最低位，周五收報２３２３３，相對前周下跌了３１３點，跌幅約１．３％，結束了連續兩周的升勢．
 
　港股上周走勢回軟，主要受外圍拖累．由於擔心聯儲局提前加息，加上葡萄牙銀行爆發危機，令美股顯著回落，道瓊斯工業平均指數一度跌近１６８００，最低見到１６８０５，周五收報１６９４３，按周下跌了０．７％，而納指和標準普爾５００指數則分別下跌１．６％和０．９％．上周美國經濟數據不多，市場焦點轉移至公司業績之上．美國鋁業轉虧為盈，業績優於市場預期；富國銀行業績符合市場預期．其他大銀行本周將陸續公布業績，包括花旗、美銀、摩通、高盛與大摩．此外，英特爾、強生、eBay、金沙、百勝集團、AMD、GoogleI、BM、美泰、通用電器及Honeywell等亦會在本周公布業績，現時市場普遍預期，標普５００公司．數據方面，則有零售銷售、進出口價格、生產物價指數、工業生產和設備使用率、NAHB房屋市場指數、聯儲局褐皮書、新屋動工及建屋許可、密歇根大學消費者情緒指數和會議局經濟領先指標等．
 
　聯儲局６月份會議記錄顯示，委員普遍同意於今年１０月結束購債計劃，亦就未來的利率管理策略接近達成共識，但仍未有最終決定．不過，聯儲局官員對於何時應開始加息，看法仍然分歧，例如費城聯邦儲備銀行行長Charles Plosser就指出，美國加息日期可能早於很多人預期，因為如果聯儲局把加息推遲太久，會失去公信力及對通脹的控制力．不過，亞特蘭大聯邦儲備銀行行長Dennis Lockhart卻認為，在明年中以前，聯儲局應維持短期利率接近零水平．
 
　內地股市上周亦呈現下跌，上證綜指收報２０４６，按周下跌０．６％；滬深３００和深證成指則分別下跌１．４％和１．７％．中國６月份居民消費價格總水平（CPI）同比上漲２．３％，低於預期的２．５％至２．７％漲幅，顯示通脹溫和．另一方面，６月份工業生產者出廠價格（PPI）同比下降１．１％，降幅連續三個月收窄，顯示經濟逐步回暖．不過，外貿復甦速度仍然較為緩慢，６月份出口同比僅增長７．２％，低於預期的１０％增幅．總體而言，經濟數據對A股影響不大．
 
　說回港股，恆指上周掉頭回落，跌穿了１０天和２０天線，走勢有所轉弱，本周須觀察會否進一步回落，從技術上看，即使恆指下試２３０００，如能守住２２９３０之上，走勢應無大礙．