美國十年期債息一度升穿4厘大關，美滙走強，人民幣貶穿7.2關，離岸價見紀錄新低，港股顯著大跌，恆指低開156點，跌幅逐步擴大下，屢屢刷新11年新低，全日跌最多675點，收報17250點，跌609點，跌幅3.4%。國指失守六千點大關，收報5958點，跌191點，跌幅3.1%。科指收報3526點，跌141點，跌幅3.8%。大市成交金額1088億元。



全日84%個股低收，成交榜前十五位個股全軍覆沒，藍籌只有石藥集團(1093)微升0.4%，其餘全部向下。受人民幣大跌影響，內房、物管領跌，對英鎊走勢敏感的股份亦隨市低走。市傳蘋果公司放棄增產，蘋果概念股亦全線受壓。

內地部分地區疫情反彈，安踏(02020)及特步(01368) 9月至今的零售銷售相較7月及8月回軟，無論如何，內地品牌在都會在內地市場享有有利位置，相信內地品牌生產的產品性價比較高，認為這些品牌可以在營銷及研發方面增加資源，例如安踏及特步保持在購物中心、城市層級及產品供應方面實行升級戰略。

瑞銀認為，短期內行業仍然會面臨疫情壓力，到明年正常化則有機會利好行業增長，瑞銀積極看待特步專注於跑步類的策略，又認為公司加大對功能性童裝的投入會帶來正面作用，而安踏方面就有機會受惠於Fila品牌的質量增長，並可以得益於有效的成本控制。

摩根士丹利指出，8月底至9月疫情影響消費需求，近期安踏的股價走勢亦反映一二，又分析，第三季銷售趨勢趨向平淡，而黃金周的利好作用亦有限，若內地疫情管控大致不變，相關股份可能疲軟，但預期不會大跌，若疫情管控措施上有潛在變化的消息，相關股份可能有強烈反應。

摩根士丹利指出，明年內地宏觀經濟形勢改善下，安踏目前估值並不昂貴，相信安踏體育(02020)股價有70%機會在30日內爬升，重申評級「增持」，目標價133元，相當於預測今年綜合市盈率35倍。

基於相同原因，摩根士丹利亦預計，李寧(02331)的股價有70%-80%機率在30日內走強，評級「增持」，目標價89元，相當於預測明年市盈率33倍。

瑞銀就視李寧(2331)為體育用品板塊的首選股，認為公司庫存及銷售水平都冠絕同行，加上品牌提升，並有堅實產品管線支持，評級「買入」，目標價87元。

撰文：陳以禔