港股早段延續2023年開年以來的強勢，恆指高開168點，全日最多升230點，但及後走勢反覆，失守兩萬一大關，尾段好淡拉鋸，收市偏軟，收報20991點，跌60點，跌幅0.3%，但綜觀踏入2023年後的四個交易日合共有1210點進賬，累升6.1%。至今連升三周合共1540點，累計升幅7.9%。國指、科指亦同步單日回調，國指收報7143點，跌28點，跌幅0.4%。科指收報4431點，跌63點，跌幅1.4%。今日大市成交金額1483億元。

市場續憧憬內地恢復澳洲煤炭進口，火電股普遍強勢，另有報道稱，受強勁需求及成本下降利好，內地多家太陽能電池板製造商突發訂立提產計劃，光伏股亦大受追捧。信義光能(3868)大升6.2%，為今日表現最佳藍籌。福萊特(6865)急升13%。水發興業(750)飆升15%

關於今日對光伏的利好消息來源，可以參考上海有色金屬網的報道，內指多家內地太陽能組件生產商對市場需求信心增強，計及晶圓價格的穩定性，以及2月訂單情況後，將於今個月調升生產目標，特別舉例陝西龍頭組件生產商就將本月生產目標自3.2吉瓦提高至3.8吉瓦，其他龍頭企業亦有望仿效。

瑞信認為今年成本下降利好內地公用事業及可再生能源公司，支持行業需求復甦，並成為盈利增長的主要驅動力。對於成本下降的細則，瑞信計算，太陽能組件及風力渦輪發動機的成本按年降低20%-30%，主要是太陽能多晶矽供應的去瓶頸化(debottlenecking)進度理想，而風力渦輪發動機價格亦趨向下行，有助提高產力並擴大利潤。至於下游太陽能組件的公司亦能受惠於急升的需求，相較之下，煤炭成本壓力較大，瑞信不看好競爭激烈的燃煤獨立發電廠。

不過，大和提醒提議投資者需注意兩個行業風險，其一，價格下行時，生產商需面對庫存減值損失，其二，若額外增多的太陽能需求來自較低利潤規模的公用市場，則即是增產都未必能帶來可觀利潤，因此仍然維持對行業的「中性」評級。

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撰文：陳以禔