恆大地產(3333)
恆大地產(3333)公布4月份合約銷售額按年增長64.14%至378.5億人民幣，按月微跌1.7%。期內，合約銷售面積為368萬平方米，合約銷售均價為每平方米1.03萬。內地自3月中旬開始新一輪樓市調控，但集團銷售增速未有明顯放緩，反映銷售動力仍不俗，加上土地儲備成本較平，地價平均每平方米1600元人民幣，只是項目平均售價的15%，相信毛利率可維持一定的水平。此外，集團計劃於2017年全贖回70%的永續債，到目前為止，已贖回人民幣永續債561.8億，完成50%永續債的贖回。加上，集團早前引進策略投資者，集資300億人民幣，相信淨負債比率可以由去年底的4.32倍大幅下降，有助收窄資產淨值折讓。目標$9，止蝕價$7。
鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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