石藥集團(1093)近期在創新藥領域取得突破性進展，旗下雙特異性融合蛋白藥物JMT106獲中國國家藥監局批准開展晚期實體瘤臨床試驗。該藥物採用創新的GPC3和干擾素受體雙靶點設計，能同時發揮直接殺傷腫瘤細胞和調節腫瘤微環境的雙重作用機制，展現出良好的治療潛力。更值得關注的是，公司自主研發的首創EGFR抗體偶聯藥物CPO301獲得美國FDA第三項快速通道資格，將加速其用於特定類型晚期非小細胞肺癌的審批進程。在2024年，公司研發投入逆勢增長7.5%至51.9億元，研發費用率提升至17.9%，充分顯示公司向創新驅動型藥企轉型的堅定決心。近期行業動態顯示，中國創新藥企正加速融入全球產業鏈，如三生製藥與輝瑞達成PD-1/VEGF雙抗全球權益合作，這為石藥集團等具備創新實力的藥企提供了良好的發展機遇。展望未來，隨著JMT106等重點項目的臨床推進及CPO301國際化進程加速，石藥集團的創新管線將逐步進入收穫期。在2025年美國臨床腫瘤學會(ASCO)年會等國際舞台上，中國創新藥企有望展示更多突破性成果，這將進一步提升市場對創新藥板塊的關注度。投資者可密切關注石藥集團創新藥的臨床進展及商業化進程。目標價$8.5，止蝕價$6。


鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
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