日央行或加息引發日本國債抛售潮 30年期孳息率升至歷史新高

2/12/2025 16:56

日本央行行長植田和男暗示可能即將加息，引發日本國債遭到拋售， 日本多個期限的國債孳息率都創多年新高，30年期國債孳息率升2個基點至3.41厘，創歷史新高。 20年期國債孳息率也上漲1.5個基點，至2.905厘，是1999年6月以來最高。

由於日本是美債最大的海外買家，日本國債孳息率高企，可能會令日本大型人壽保險公司及退休基金將資金匯回國內，而降低對歐美債券的興趣。 美國10年期國債孳息率，一度上漲7.7個基點，至4.096厘，30年期國債孳息率上漲7.3個基點，至4.744厘，雙雙創下7月中以來最大單日漲幅，之後美國製造業連續第九個月下滑，工廠面臨訂單銳減和投入品價格上漲，國債孳息率回落。

另外，考慮到日本央行加息會導致日圓套利交易平倉，風險資產受到衝擊，比特幣周一一度跌百分之7，破8萬5千美元關口。

凱投宏觀表示，如果日本央行繼續推行緊縮政策，未來幾年10年期日本國債孳息率，將由目前的1.88厘，升至2.5厘。

不過，資本經濟(Capital Economics)就認為，即使日本國債孳息率上升，並不一定意味著資本回流並危機全球市場。 雖然日本央行可能比市場預期更早加息，令股債市場感到不安，但相信市場能夠承受進一步緊縮。

分析指，植田和男的言論令市場意外，市場原本預期央行本月將維持利率不變，因為新首相高市早苗傾向寬鬆財政和貨幣政策，以及應付美國關稅對經濟的不確定性。