提起經紀業務，首先聯想到的，一是靠天吃飯，二是傭金戰，兩廂交織，成為制約券商經紀業務發展的最大困擾。傭金價格戰紛紛擾擾，一些券商為了市場份額和自身策略主動挑起價格戰，這也讓一些無意價格戰的券商苦不堪言。

不過，傭金價格戰的格局顯然正在發生變化，與一些券商低調抗價格戰不同，老牌券商申萬宏源高調應戰了！

券商中國記者從申萬巨集源證券 獨家獲悉，在保持高於行業平均傭金率的基礎上，向客戶全面推出“標準化諮詢服務產品”，成為公司應戰的主要戰略。

在券商中國記者看來，這次申萬宏源的應戰，有幾大特點必須一提：

一是公司董事長儲曉明親自掛帥督戰，主抓公司經紀業務的轉型和調整；

二是為客戶推出優化和增值經紀業務服務，要的就是節奏快；

三是公司以“真金白銀”對優秀投顧進行激勵，首批專項獎勵超過400萬元。

申萬宏源叫板傭金戰

申萬巨集源的一份內部檔顯示，該券商對經紀信用事業部、各分公司、各營業部、西部子公司，發出了“標準化諮詢服務產品”簽約服務的通知。

據瞭解，該通知便是申萬宏源抗拒價格戰，打響“服務戰”的一項具體措施。

據該內部通知，申萬巨集源對一般零售客戶進行分類，即黃金、白銀、潛力三類客戶。該公司現有的黃金、白銀、潛力客戶只要保持於客戶分級標準，即可具備簽約特定對應產品的資格，客戶申請簽約後，享受該標準化線上諮詢服務產品的服務。

上海證券經紀業務總經理郭燕玲表示，申萬宏源事實上是在對客戶進行精准的分類管理和服務，發揮專業投顧服務的重要作用，從而穩定並吸引客戶及增量資產，提高客戶黏性，優化經紀業務品質。

申萬巨集源相關人士表示，根據客戶分級標準，不同分級結果的客戶可獲得不同分檔服務產品的簽約權，客戶主動簽約後即可享受所簽約產品的服務。若客戶分級達不到對應產品要求的分級標準，也可以按照產品定價通過現金購買的方式享受該產品服務。

申萬巨集源的產品分檔（四檔）與客戶分級（三級）的對應關係，可以這樣簡單描述：贏家潛力產品對應潛力客戶簽約獲得；贏家白銀產品對應白銀客戶簽約獲得；贏家黃金產品對應黃金客戶簽約獲得；贏家專享產品對應黃金客戶購買或通過傭金溢價方式簽約後獲得。

經紀業務收入下滑成行業之殤

經紀業務向來是申萬宏源證券的一項基礎業務和優勢業務。該券商的營業網點、客戶數量、資產規模、 市場份額等方面始終位居券商行業前列。

截至2015年末，申萬巨集源的客戶總資產達 2.34萬億元。受益於去年A股成交活躍，該公司去年的代理買賣業務淨收入為142.86億元，同比增長160.41%。但是，受今年行情波動影響，申萬宏源經紀業務收入曾一度滑至去年同期的三分之一左右。

上月，證監會正制定《證券經紀業務管理辦法（草案）》消息傳出，令業界一時間繃緊神經，首部對證券經紀業務進行集中統一規定的規章呼之欲出。而這當中就涉及放鬆證券交易傭金收取標準相關內容，被業內解讀為新一波傭金戰開打的訊號。

申萬巨集源內部人士告訴記者，“傭金率下滑不可逆也不可抗拒，但是，傭金價格戰事實上已經失效，通過降低傭金來吸引客戶提高收入的方法肯定行不通了。”

據瞭解，申萬宏源證券今年經紀業務收入大幅下滑，倒逼公司進行業務戰略調整，公司正通過真金白銀投入，將經紀業務的資源和注意力轉向提高服務有效性上。

上述申萬宏源內部人士稱，“價格戰已經失效，我們今年並沒有降低傭金，而是在保持高於行業平均傭金率基礎上，反而略微有些增長，短期內也不會再降低傭金率。”

首期400萬真金白銀獎勵

申萬宏源證券投入超過400萬元的內部激勵機制費用，主要是用於獎勵進行上述產品設計的優秀投顧個人及團隊。

值得注意的是，結合目前投資者的使用習慣，該檔指出，凡簽約客戶，公司提供兩種服務管道供客戶自主選擇：即微信與網站，客戶可以選擇單一或者全部服務管道。

上海證券經紀業務部總經理郭燕玲表示，互聯網及“一人多戶”的影響下，傭金競爭只能增加客戶規模、市場份額，券商的利潤率卻是在下降的，相對應的業務收入也在下降。如果說，去年通過降低傭金增加市場份額，是在增加半徑的話，那麼今年券商的經紀業務必然面臨如何增加業務服務的厚度，提高客戶的黏性，以及提高客戶資金存留的問題。

在郭燕玲看來，申萬宏源證券目前開展的業務轉型和升級，並非個例。

“我們目前也在根據自身的資源稟賦，琢磨如何進行智慧投顧的開發。事實上，我們無法向廣發證券 、華泰證券 這些大券商那樣自主開發智慧投顧，通過系統支援，形成內部的綜合管理平臺。我們考慮通過外包給互聯網公司，來進行經紀業務的優化。”郭燕玲表示，實際上，部分券商與申萬宏源證券已經有相同的思路的戰略部署，只是申萬宏源的動作的確比較迅速。

多券商仍然保持傭金戰熱度

近兩年，證券行業火熱的傭金價格大戰中，湧現出的各種“超低傭金率”，著實已讓人跌破眼鏡。2014年2月20日，國金證券 推出的“傭金寶”0.2‰傭金率，是國內券商經紀業務正式跨入“2”時代的標誌性事件，點燃了消停近3年的證券經紀業務的價格戰。

不過，傭金價格戰也非一路坦途。

亦有不少券商的低傭金措施，被監管層一度叫停過。諸如，2014年3月，中山證券推出的“零傭通”，稱投資者在3個月推廣期內，享有滬、深、美、港即時股票行情服務的同時，通過手機開立證券帳戶享有證券交易零傭金，因違規被叫停。此外，2014年，平安證券和國金證券也都曾推出萬2傭金費率，也都很快被監管叫停。

雖然，相較於去年歷史峰值時的傭金收入有所降低，但今年的經紀業務收入仍占券商營收的主導地位。因而，今年以來，券商一方面線上通過降傭攬客，一方面線上下新設營業部“跑馬圈地”，對於經紀業務進行了全面“武裝”。

此前，中泰證券再次捅破行業傭金費率大底，與新浪合作推出行業最低萬2.48的傭金費率限時3個月的活動。此外，新銳券商九州證券推出的“經紀寶”業務，用戶可以通過經紀寶快速成為證券經紀人，享受萬1.5業績線。

此外，券商中國記者留意到，廣發證券網上開戶頁面掛出“傭金低至萬2.88”，而廣州證券網上開戶頁面掛出“傭金萬2.5交易更優惠”，西藏同信證券正式更名為東方財富 證券後，在官網掛出了線上開戶萬2.5的傭金率，也格外扎眼。

線下營業部火速紮根

此外，不少券商繼續佈局各地營業部“跑馬圈地”。資料顯示，2015年，23家上市券商共獲准新設227家證券營業部，其中有24家營業部在去年開業（按上市券商發佈公告統計），占比僅一成。這種趨勢在今年明顯出現逆轉。

截至3月21日，今年以來不足3個月時間，已有東吳證券 、國元證券 、國泰君安、東北證券 、國金證券、安信證券6家券商獲准新設155家分支機搆，相當於去年全年的7成。
來源：證券時報.券商中國