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製造業活動仍放緩時期 短線政策難望放鬆
中國5月份財新製造業PMI跌至49.6，為11個月以來首次位於50下方，亦低過預期。數據反映製造業重現放緩跡象，產出與新訂單增速放緩，用工加速收縮；海內外需求疲弱，新增出口銷量增速輕微，採購量微幅回落，成品庫存今年來首次出現上升。分項中，產出指數、新訂單指數依然位擴張區間，但均下跌至去年6月以來最低；投入和產出價格指數雙雙跌落至收縮區間，是去年6月以來首次；採購庫存指數大幅下跌，但產成品庫存回升，顯示企業從主動補庫存向被動加庫存轉變。由於中央去槓桿政策執行力度甚強，對經濟活動有一定影響，短線政策難望放鬆下，預料製造業活動仍有一段放緩時期。
郭家耀
(筆者為證監會持牌人仕，本人及客戶沒持有上述股份)
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