人民銀行日前發布通知，決定對普惠金融實施定向降準政策，最多可降準1.5個百分點，措施將從2018年起實施。通知表示，凡前一年上述貸款餘額或增量佔比達到1.5%的商業銀行，存款準備金率可在人行公布的基準檔基礎上下調0.5個百分點；前一年上述貸款餘額或增量佔比達到10%的商業銀行，存準率可按累進原則在第一檔基礎上再下調1個百分點。實施定向降准政策考核的金融機構範圍包括：國有商業銀行、中國郵政儲蓄銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行和外資銀行。人行官員表示，按現有數據測算，定向降準政策可覆蓋全部大中型商業銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農商行，但政策並不改變穩健貨幣政策的總體取向。人行將繼續實施穩健中性的貨幣政策，引導貨幣信貸和社會融資規模平穩適度增長，為經濟穩定增長和供給側結構性改革營造良好的貨幣金融環境。市場分析指，定向降準政策可引導資金加大對實體經濟，特別是普惠金融的支持力度。另一方面，通過降低金融機構資金成本，可促進降低實體部門融資成本。市場估計定向降準標準實施後，有望釋放8,000至10,000億元人民幣流動性。除穩定市場對流動性外，定向降準亦提振銀行利潤，因存款準備金利率較市場利率為低。盈利展望樂觀，內銀股估值亦自然獲得提升。





郭家耀
(筆者為證監會持牌人仕，本人及客戶沒持有上述股份)