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中國貨幣發行人評級被下調 外界反應未算大
國際評級機構穆迪日前將中國長期本幣和外幣發行人評級,從Aa3下調至A1,評級展望則從負面調整為穩定。穆迪預計,未來幾年債務攀升和經濟放緩,將削弱中國的財政實力。穆迪表示預計未來中國政府的直接、間接債務和經濟體系債務將繼續上升,表明中國信用質量下降。穆迪指出,中國的改革計劃可能放緩,鑑於實現當前增長目標存在愈來愈多的結構性障礙,預計中國政府將繼續通過實施政策刺激,以維持經濟強勁增長目標,將導致整體經濟體系的債務上升。近年內地國內生產總值增速持續放緩,2016年GDP增速放緩至6.7%。穆迪預計,這種趨勢將會持續,未來5年中國經濟的潛在增速將降至接近5%。預計到2018年和2020年,政府的直接債務佔GDP比重,將逐升40%和接近45%。市場對今次評級下調反應未算太大,支持的主要理據投資者均清楚知道,市場正關注一些跟中央關係密切的機構如大型金融機構、三大石油國企、以及其他大型國企,信貸評級亦相信會跟隨下調,屆時相關債券息率將有上升壓力,只要幅度並不太顯著,相信帶來的震盪應有限。
郭家耀
(筆者為證監會持牌人仕,本人及客戶沒持有上述股份)
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