據統計資料顯示，2018年煤炭消費增長速度繼續回升，但供給端產能出現缺口，產量增長速度將明顯下滑，2018年供需缺口明顯進一步放大。在業績超預期和估值提升下，煤炭板塊將迎來歷史性重大配置機會。受進口煤受限和電廠提前補庫影響，煤價短期仍將維持高位。同時全球陷入煤炭緊缺狀態，有利價格繼續上揚。由此帶來業績增速繼續高企，同時在業績超預期和估值提升下，煤炭板塊存在重大配置機會。焦炭方面，伴隨河北地區焦炭二次提漲逐步落實，山東地區部分鋼廠因為到貨量有所下降，加之近期運力緊張，也開始逐步漲價。由於國內主焦煤持續緊缺，進口蒙煤價格相對有上漲空間，整體來看焦煤價格偏強運行。今年11月中下旬電廠日耗回升後，港口煤價有望繼續上揚。而且從供給端來看，一方面，進口煤額度受限，四季度月均進口量相比前三季度減少約1000萬噸；另一方面，受先進產能釋放乏力、環保、治超力度不減、事故頻發引發安全監管加碼等綜合因素限制，四季度煤炭產量增長較為有限，加之化工用煤、民用煤及內陸電廠需求預計較好，坑口煤價有望持續得到支撐，進而支撐港口煤價。動力煤價格穩步提升，有利龍頭煤炭公司盈利穩定性增強，目前龍頭公司估值均處於行業低位。龍頭煤炭公司估值吸引。可作中線配置。




郭家耀
(筆者為證監會持牌人仕，本人及客戶沒持有上述股份)