內地不良資產證券化發行工作啟動，中行及招行成為首批不良資產證券化試點銀行。據中國債券信息網披露，中行及招行首期將分別發行3.01億及2.33億元人民幣不良資產支持證券，其中中行對應的基礎資產為次級和可疑類對公貸款，招行的基礎資產為信用卡個人消費類不良貸款。中行發行的「中譽2016年第一期不良資產支持證券」，初始起算日貸款未償本息餘額約為12.54億元人民幣，入池貸款中抵質押貸款佔比達到81.29%，其中房地產和土地類資產佔比高，抵押物的處置變現為資產池提供相對可靠的回收來源，評級機構預期該資產池整體回收率為33.89%。招行發行的「和萃2016年第一期不良資產支持證券」，初始起算日貸款未償本息餘額為20.98億元人民幣，評級機構預期該資產池整體回收率為11.44%。和萃和中譽第一期資產支持證券均分為優先檔和次級檔，兩者優先檔均為固定利率，次級檔資產支持證券無票面利率。根據監管要求，中行、招行作為發起機構均計劃持有本期資產支持證券全部發行規模總額的5%，且持有各檔資產支持證券發行規模的5%。內地於2005年開始試點信貸資產證券化，其中包括不良資產，其後因08年全球金融危機爆發，為控制風險，不良資產證券化暫停至今。今次再重啟發行，將有利銀行處理不良資產進度，有助提升盈利透明度。


郭家耀
(筆者為證監會持牌人仕，本人及客戶沒持有上述股份)