以下是輝立證券銀行業分析師陳星宇接受《點金面對面》訪問的內容：
 
點金：據傳人行最新又有2000億元（人民幣，下同）的注資，第兩次注資金額降低，但受益銀行數量擴大，該如何解讀？
 
陳星宇：這一次行動在市場的預期之中，因為之前人行的注資主要是面向五大行的5000億。但注資這個行為不可能是短期行為，因為其目的還是在于調節市場上融資難的問題，最終降低實體的融資成本，所以其不可能僅僅限於大型的國有銀行，其他商業銀行也會是它的標的。
 
點金：兩次的注資金額一共有7000億，資金的投向會去哪方面？
 
陳星宇：資金會流向銀行的信貸方面或者其他資本消耗比較大的方面。人行的目的是為了降低實體融資成本，方法就是注入銀行后以銀行額度的方式貸到實體經濟中，所以比如基礎建設的資本消耗大的方面都是資金流向的方面。
 
點金：中小企業一直存在著融資難的問題，銀行也願意貸款給國企，這方面是否會有轉變？
 
陳星宇：這方面存在趨勢，銀行也都紛紛地在積極開展小微業務，但短期來看，這些貸款的流向還是以大型企業為主。背後主要是有增信方面的原因，雖然小微企業資金需求很大，但由於內地信貸體系尚不完善，它們信用評級困難，而銀行對此又非常嚴苛。加之，在經濟下滑的大背景下，中小企業受到的壓力也是更大，這也是為什麼制約銀行對它們放貸的原因。
 
從目前的政策和銀行未來的策略傾向來看，投向中小微企業的可能性還是很大，這方面的發展空間也很大。
 
點金：因此人行措施的目的在短期內難以達到？
 
陳星宇：有一定的影響，但如果短期內希望人行目前的兩輪注資或者包括未來的措施能取得非常顯著的效果可能性不是非常大。
 
不過人行的措施可以向市場傳遞信號，人行通過定向措施穩定增長的態度非常明顯，而且其他配套策略的放寬都可以體現人行以寬鬆的態度在拓展貨幣的流動性，緩解市場資金面的壓力。不過，對企業短期內的影響還是很難看到。
 
點金：人行如果要達到目的，還有哪些政策工具可以使用？
 
陳星宇：除了傳統的回購逆回購之外，PSL也是一種新的方式，我們認為在未來還會有一系列這方面的動作。除此之外，還有配套措施，例如房貸放寬，這也是一些工具。
 
不排除未來可能會有一些激進的工具，但也要看目前手段所達到的效果如何。相信人行在現在情況下會先觀望一段時間，考察未來是否有注更多資的必要性，因為短期來看，目前的工具已經足夠。
 
點金：人行目前的窗口指導對商業的風險偏好是否有影響？
 
陳星宇：應該有。窗口指導是大的宏觀引導，但這種大方向上的指引，是在各家銀行和市場意料之中的，具體還得看銀行的措施。目前宏觀來看，信貸的投放維持在大型行業中，很多銀行在有針對性地減少對敏感行業的投放，所以窗口指導在大的原則指導上是有效果的，對信貸導向和風險管理是有意義的，各銀行對這些領域也引起了非常大的重視。
 
點金：會怎樣影響銀行的基本面？對銀行四季度的展望如何？
 
陳星宇：銀行還是相對穩定的狀態。信貸方面，總體趨緊，因為根據季節的波動性，信貸往往年初會比較大，年末則會小一些，這是傳統的情況。
 
目前也有很多新的情況，例如宏觀經濟向下 ，很多行業和地區也陸續出現風險的爆發性，所以銀行的不良貸款都在上升，總體來看，四季度銀行信貸會偏緊，但業績會維持穩定。對於銀行股，不論經營表現還是股價表現都會較穩定，對未來，我們持謹慎樂觀的態度。
 
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