中國能源網表示，中國進口煤限制政策對動力煤市場帶來一定利好作用，部分地區進口煤價格開始企穩。中國進口煤炭禁令於4月中旬開始延伸至包括廈門和防城港在內的港口，限制範圍由去年的二級港口進一步擴大至一類口岸。政策對進口煤進行限制將有助減少供應，煤炭價格下行的趨勢有望放緩，並有機會於夏天旺季來臨前反彈。4月下旬以來，煤炭供需情況確實好轉，動力煤價亦初步出現觸底回升跡象。煤炭下游需求主要來自火電、鋼鐵和水泥，其中火電佔煤炭總需求最大，接近五成。今年首季，全國規模以上電廠火電發電量12148億千瓦時，按年增長至6.9%的高水準，促使電廠對煤的需求增加。本月初，沿海6大電廠日耗煤量繼續維持在65萬噸以上的高位，令發電企業的庫存從階段高位回落，自3月1490萬噸逐步降至目前的1318萬噸，庫存可用天數從30天縮短至約20天，電廠日耗煤量高企、庫存水準下降，相信將為動力煤價格帶來支持。。進入5月下旬以後，下游電廠日耗量將會回升，對電煤的需求加大，屆時煤價將會出現回漲的跡象。整體來說，今年中國經濟穩中向好，相信煤炭需求會有所增加，今年中央計劃再縮減煤炭產能，煤價會受季節性因素波動，因此預期煤價今年會於中高位震盪。同時預計煤炭企業未來重組整合，有利煤炭股的業務前景。煤炭股中，投資者宜留意除煤炭生產和銷售外，同時兼營電力、鐵路、港口、運輸業務的煤炭企業，尤其是縱向一體化經營模式，有助利用自有運輸和銷售網絡，降低成本，提高競爭力及增加經營利潤。



郭家耀
(筆者為證監會持牌人仕，本人及客戶沒持有上述股份)