中港兩地市場近期的強勢表現，一是短期的高度流動性，二是負面因素也被投資者消化，基本面呈好轉跡象。
 
公募基金南下最重要的是意味資本市場的開放，不僅內地的資金會走向全球市場，而海外資金未來也會介入內地市場。雖然中外投資者的邏輯不同，但AH溢價遲早會變為0。
 
策略上，內地的互聯網板塊值得長期看好，但消費板塊則要根據具體公司，且難以看長遠。操作上，現時應穩定為主，看好的公司應長線持有，避免頻繁交易。
 
以下是先機環球投資亞洲股票組合經理李健生接受訪問的全文：
 
點金：最近的市場並非盈利來驅動，您對市場如何理解？
 
李健生：有兩方面的解釋，一方面的確無關基本面、利潤，而是關於流動性，短期的流動性真的很高，這個趨勢還會繼續；第二方面，也不是完全不關基本面，一些養老基金也有買一些，而這些基金也會關注基本面，所以不可能是亂買。

所以，一方面的確是由流動性推動，但另一方面，中國經濟在戰略轉型，無論是消費升級、公共投資、清理地方銀行還是地方政府融資平台債務，資產質量是在逐漸變好，經濟長線是有提高。雖然現在很多人，尤其是海外，對中國經濟沒信心，但這些問題很多人都了解，政府對這些問題也有了應對方案，雖然處於早期，但投資應該要向前看，所以這個時點上自然是要升的。
 
點金：您如何看待公募基金南下推動港股這一投資主題？
 
李健生：開放資本市場只是第一步，將來這些資金和海外資金將來不一定真的會到達香港，政府這些措施其實不是針對香港，而是針對全世界，所以這一定是好事。政策的目標是雙向的，未來MSCI指數包含中國之後，會有外國投資者進入，這是一個資本開放的問題，而不是簡單的公募基金南下的問題。
 
點金：中外投資者對中國公司的估值不同，您會怎麼看現時的估值？
 
李健生：現在很有趣，既有外國投資者也有中國投資者參與，他們的邏輯很不同，這是件好事。兩個完全不同的角度看問題，很多事件會有完全相反的解讀，所以長期來看，這是一件好事。

之前，AH溢價那麼大，明明是同一間公司，這放到全世界都是一件不正常的事。未來，長期隨著資本市場的開放，這個重疊的AH溢價會變0，但需要多久，得看各類措施會何時出來，但我確定這些差價將會不存在。
 
點金：消費升級的概念下，您會如何部署？
 
李健生：關鍵得看每間公司的產品適合不適合，消費者的口味如何，公司管理層的能力、公司戰略、產品分銷等都需要看。不能說你中意車的行業，就買幾間車公司，這樣是不行的。
 
點金：有哪些是您看好？又有哪些是您覺得需要迴避的？
 
李健生：互聯網板塊還是比較好，在世界上，除了美國之外大型互聯網公司真的很少，就算這個國家和美國關係不好，但全球也大都在用facebook、ebay。從全球範圍來看，中國的互聯網公司很優秀，有自己的社交媒體網絡，這就有很高的增長，是一個戰略增長的故事。所以，我比較中意這個板塊。
 
消費方面，有比較多的公司，因為看它們不可能看得很長遠，就算這幾年做得好，但也只能滿足現時的理由。未來很多公司可能跟不上轉變的趨勢，從而被淘汰。
 
點金：中國消費者近期的消費喜好的變化如何？
 
李健生：他們的需求更傾向於高端精緻的東西，好多方面都是這樣，例如旅遊的目的地和所買的金融服務，而且內地人在買的時候要一份保障和安全的意識也在逐年提高。
 
點金：市場波動增加，您怎麼控制風險？
 
李健生：雖然我也看好後市，但畢竟現在升了那麼多，總有一些整固，會跌翻一些再上去，所以現時策略要穩定一些，如果跌了就賣，升了就買不是很好的方法。
 
如果你真的找到中意的公司，相信它將來的基本面，頻繁的交易策略並不是很好。成功的策略就應該是長線持有，如果你看中一間公司，就不應該交易太多，這是一個比較好的方法。

 
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