2018年伊始,環球經濟發展持續復甦,美元匯價呈壓力
02/01/2018 09:45
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踏入2018年首個工作天的週二亞太區金融市場交易早段,美元匯價兌換各主要貨幣呈現壓力。今早美匯指數開市報92.282 ,跟2017年最後一個交易日收市92.124 ,近在咫尺。過去52個星期,波幅擴大至低位91.011到高位103.820。美匯指數在去年全年下挫9.87% ,創自2003年以來最差表現,也是2012年以來首次下跌。反之,歐元匯價兌換美元去年攀升幅度達14.2%。新年伊始,環球經濟在去年擺脫自從2007年全球金融市場海嘯危機後持續復甦情況下,分析家預測各國主要經濟體中央銀行將會繼續或考慮目前量化寬鬆貨幣政策逐步刪減,因此各國利率和通脹將會穩步正常運作上升。市場憧憬環球經濟在未來數年將會有樂觀表現,但仍然聚焦在各項不明朗風險因素所帶來的挑戰有所擔心。其中包括各國貿易保護主義;中東地區地緣政治局勢;美國總統特朗普的各項政治和經濟政策取向,例如美國人優先,稅項改革後續所帶來不明朗風險。美國公司利得稅從2018年開始從舊稅率35%大幅下降至21%,不排除海外美國公司和國際熱錢湧入美國進行投資活動,將會推高美國股市和美元匯率表現。另外,特朗普會否推動他競選時承諾,啟動500億美元至1000億美元改善美國經濟增長和基建等項目;美國聯邦儲備局會否今年持續加息三次都是影響環球經濟步伐、匯市、利率、股市和商品市場表現。歐洲方面,歐元區經濟經過歐債危機憂慮後所啟動量化寬鬆貨幣和負利率政策後,近年經濟成長重拾升軌,但經濟增長會否持續目前步伐。義大利將會在3月舉行國會大選,會否出現黑天鵝事件發生。英國脫歐談判風險評估;日本會否跟隨其他國家逐步收縮目前量化寬鬆貨幣和負利率政策及多年通縮疑慮。環球第二大經濟體中國經濟發展方向等都會主宰今年各項金融產品表現。縱觀去年各主要經濟體中,第一大經濟體美國第三季經濟增長按季攀升3.3% ,創三年以來最佳增長表現。第二大經濟體中國去年經濟增長6.5%目標已經無懸念,預計今年全年經濟成長率較去年同期上升。歐元區去年各項經濟數據表現理想,歐盟執委會把去年經濟增長預測從前值1.5%調升至2.2%。此外,國際貨幣基金委員會IMF也全面調高去年環球經濟增長0.2%到3.6% ,並預測今年經濟增長攀升至3.7%。環球股票市場在2017年表現良好,亞太地區股票市場方面,MSCI亞太區指數全年累計飆升約29% ,穿越2007年高峰。日本日經指數全年上揚19.1% ;南韓股市全年上升21% ;香港恒生指數全年攀升36% ,收報29919 ,市值逾33.99萬億港元。但越南股市超英趕美,全年急性54% ,升幅是2016年的一倍。歐洲股票市場方面,德國DAX指數全年上升12.5% ,法國CAC指數全年上升9.3% ,英國富士100指數上揚7.63%,可能是英國脫歐談判風險因素拖累。美國華爾街股市方面,道瓊斯工業平均指數全年上升25.1% ,也記錄得71次收市創新高;標準普爾500指數上漲19.4%及立斯達克指數飆升28.2%。全年計算,以波音飛機公司累積升幅為89.43% 最佳表現;Caterpillar 公司也上升69.92%。國際期油價格在2017年持續修復失地,也曾經觸及2.5年高位。英國倫敦Brent2月合約在最後一個工作天收報66.92美元一桶,全年記錄得上升17%。美國NYMEX(WTI)2月合約在最後一個工作天收報60.42美元壹桶,全年累計上升約12%。今天早段,WTI期油價格徘徊在60.18美元區間上落。美國COMEX期貨市場黃金價格去年上漲11.8% ,最後一個工作日收報1309.30美元壹盎士。商品期貨市場工業用途金屬以鋁價表現成績最佳,在2017年飆升34% ;銅價表現排名第二位,累計上升31% ;鋅價排名第三,上升29%。今天早上現貨黃金價格回落至1303.25美元區間交易。在邁向今年首個星期交易日,金融市場有很多重要經濟數據公佈,包括今天歐元區12月份PMI製造業指數。週三美國12月份美國聯儲局FOMC會議記錄; 11月份建築開支和12月份ISM製造業指數。週四歐元區12月份PMI服務業和綜合指數。週五歐元區12月份通脹數據;美國12份就業數據; 11月份貿易赤字;同月工廠訂單數據;耐用消費品訂單數字及12月份非製造業指數等。中國市場方面,人民幣在岸價CNY兌換美元經過三年貶值後,在2017年最後一個交易日收報6.5120 ,全年累計上升6.71%。離岸人民幣CNH匯率在2017年最後一個交易日收市報6.5201 ,全年計升幅6.53% ,創自有記錄以來最大按年升軌。今早亞太地區外匯市場主要貨幣匯率報:歐元1.2005;英鎊1.3510;瑞士法朗0.9740;日圓112.75;澳元0.7795;紐元0.7085;加元1.2560;港元7.8130和人民幣離岸價CNH6.5120。



李焜明
寶華世紀資本市場經濟分析師

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