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滙豐:
中國海外發展
(00688)
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12/1/2017 15:48:13
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市場憂慮內地房地產市場的健康狀況可能會持續,而且還憂慮地產泡沫的形成等都會持續下去,不過滙豐認為會帶來選擇性的機會。以限購方式壓抑需求端已經成為牛新聞,政府近期更為關注按揭信貸風險。滙豐認為,2016年合約銷售金額強勁增長的情況,到了2017年將會變得溫和,但滙豐認為內房股股價從2016年第四季開始下滑,已經反映市場的不確定性。滙豐認為,投資者太悲觀,但就可以創造一個買入優質、以及有確切執行力經驗內房股的好機會。滙豐通過從下而上的選股方式,給予中國海外發展(00688)、華潤置地(01109)以及龍湖地產(00960)確信買入評級。
滙豐估計,內地樓價基於不同的地點以及不同的城市級數,的增長會繼續分化,因為各地的供需情況不同。控制樓價的上升速度是政府的首要認為,但可能會限制了開發商股價的動力。滙豐估計,2017年房地產價格在一線城市將會保持平穩,而二線城市及三線城市將會分別跌5%及3%。
滙豐調整了資產淨值、目標價折讓以及目標價。其中下調雅居樂地產(03383)以及瑞安房地產(00272)的評級,從買入降至持有,而碧桂園的評級就從持有下調至減持。
滙豐對內房股的最新評級及目標價:
雅居樂地產(03383)/買入-->持有/$15.7-->14.8;
中國海外發展(00688)/買入/$32.6-->31.7;
華潤置地(01109)/買入/$35.4-->34.4/;
碧桂園(02007)/買入-->持有/$5.9-->5.5;
中國金茂(00817)/買入/$7.9-->7.6;
富力地產(02777)/買入/$25-->24.2;
大悅城(02007)/買入/$4.4-->4.3;
合景泰富(01813)/買入/$21.0--21;
龍湖地產(00960)/買入/$26.3-->25.3;
世茂房地產(00813)/買入/$28.3-->27.4;
瑞安房地產(00272)/持有-->買入/$7.8-->7.5
遠洋地產(03377)/買入/$11.3-->11.1;
SOHO中國(00410)/持有/$11.8。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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