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富瑞:
新奧能源
(02688)
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8/11/2018 14:33:45
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富瑞報告稱，新奧能源（02688）將有20%以上的燃氣銷售增長並維持毛利率穩定。公司將在2020年前加大對綜合能源的投資，但燃氣接駁費的監管仍然懸而未決。該行維持對新奧能源「買入」評級，目標價80元。
對於燃氣接駁費監管問題，新奧認為目前國家發改委的政策直接利好地產發展商，並由住宅用戶承擔費用，所以仍需時間討論，短期內不會有結果。
公司今年資本開支預計60到70億元人民幣，明年則達70到80億元人民幣，其中20億元，明年30到40億元將投放至綜合能源業務上，公司在未來亦會不斷提高這一部分投資以提高競爭力。同時，公司預計2020年前20%的收入將來自綜合能源業務，由於項目的高利用率，毛利率將達10%-15%。內部收益率也將高於12%。
富瑞認為，新奧今年燃氣銷售將升20%，「煤改氣」是推動燃氣需求增長關鍵。同時，新奧十月起，將會從其母公司舟山LNG終端進口LNG(液化天然氣)。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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