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金英證券:
招商銀行
(03968)
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30/10/2014 11:40:52
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招商銀行（03968）今年第三季，由於信貸成本下降以及非利息收入增長，錄得純利按年增長16%，至153億元人民幣。
金英證券認為，招行在淨利息收益率（NIM）的壓力，被非利息收入上升所抵消，淨利息收入按季收縮11個基點，至2.39%，主要是由於高息資產以及定期存款轉移。經營下調了2014至2015年度的NIM目標，從2.48%至2.53%，降至2.37%至2.48%。同時，相信招行已經將利潤率收窄，透過手續費轉移至客戶身上，因此導致季度內的淨費用收入按年激增39.8%。
另外，嚴格控制成本以及資產質素改善，透過採用高級評核方式，資本充足率將會有所提升，核心一級資本充足率達到10.4%，預期2014至2016年可以維持30%的派息比率。
金英證券提高招行2016年每股盈利預測，提高評級至買入，目標價從14.2元提高至16.6元。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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