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滙豐:
港交所
(00388)
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28/6/2016 19:32:26
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滙豐表示,市場認為英國脫歐同港交所(00388)收入關,會受到影響是一種偏見。滙豐指出,雖然港交所有20%的收入來自英國為基地的倫敦金屬交易所(LME),但要注意,LME是全球的金屬交易業務,超過80%的非鐵金屬業務都是在這個平台進行;而美元是LME的本位貨幣,大部分的收入都是以美元計算,實際上LME只有是當地的營運開支才是以英鎊支付,強美元可為LME帶來匯兌收益。第三,外匯的波動會被對沖所撫平,因為LME可以用遠期外匯合約作為對沖手段。滙豐表示,在2013年及2015年,英鎊對美元大約貶值9%,但並未有跡象顯示會實際影響LME的業務以及對港交所的盈利貢獻。
滙豐認為,外匯及市場的頻繁波動會令到投資者的信心以及資本流向出現動搖,影響短期港交所的股價表現。不過,港交所的業務性質大致有週期性,滙豐相信最好的做法是關注港交所的策略執行以及將來的舉措,包括擴張至內地市場,以及引入A股指數期貨,決定了公司的長期競爭力以及增長前景。
滙豐維持港交所的買入評級,目標價維持200元不變。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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