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摩根士丹利:
恆安國際
(01044)
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10/7/2018 12:58:24
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摩根士丹利看好恆安國際(1044)，認為市場低估公司的潛在定價能力，相信恆安正精明地等待同業加價行動結束，因應環境再採取行動，有助公司低阻力下，輕鬆調高售價。摩根士丹利認為，恆安的加價行動已逐步展開，旗下數款紙巾售價已經提升，估計管理層試圖將利潤以可持續方式擴大。
摩根士丹利認為，銷售表現的提升是推升恆安盈利以及估值的主要動力，預期公司18年銷售增長按年提高14%，19年再進一步提升11%，對比15至17年3%的年均複合增長大為改善。
摩根士丹利相信，憑藉恆安上半年的業績，有機會改變市場對公司的估算，一旦恆安實現14%-16%銷售增幅，表現勝過目標，市場可能忽略毛利壓力，對公司增長前景看法轉好。摩根士丹利對恆安評級增持」，但目標價自93.5元下調至90元。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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