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高盛:
安徽海螺水泥
(00914)
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21/10/2014 10:20:34
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安徽海螺水泥今年首三季錄得純利按年增長51.8%，至81.73億元人民幣，雖然第三季度內地懂不的水泥價格下降，但由於煤價疲弱以及產量增加，海螺第三季的業績仍錄得按年增長。
高盛指出，至上星期五， 內地水泥價格受到需求影響，已較第三季的平均水平回升，但高盛認為第四季的反彈力度不大，主要是因為今年水泥價格要到八月中才升價，另外生產商庫存較多以及去庫存進度緩慢。
高盛相信，市場對安徽海螺過度憂慮，股價從高位回調18%，比起華潤水泥及中國建材（03323）要多，而且目前的預測市賬率只有1.4倍，明顯比起過去十年的平均市賬率2.1倍要低，而2015年的預測ROE（股東回報率）則是18%，符合預期。
高盛仍將安徽海螺列為水泥行業首選，維持H股確信買入評級，目標價為34.9元不變。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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