中車時代電氣(03898)去年純利按年提升3.4%，至26.5億元人民幣，符合市場預期。摩根士丹利認為，部分投資者預計公司業績會有按年倒退，實際表現略微勝預期，不但核心產品的毛利率轉趨穩健，現金流情況也有顯著改善。

 

摩根士丹利相信，今年內地鐵路設備需求受客運、貨運穩定的需求，以及新鐵路加快竣工帶動，可望錄得大幅增長，中車時代將受惠其中。

 

另外，摩根士丹利參考去年中鐵方面總訂單情況，認為中車時代可獲支持，預算中車時代年內會進一步擴大動車組牽引系統的市佔率，隨之盈利增長有機會跑贏同業。

 

摩根士丹利預期，中車時代18至20年盈利年均複合增長達27%，預計今年盈利的同比增長將加快至32%，雖然調低公司今明兩年盈測8.8%-8.9%，但對團長遠增長前景依然態度樂觀，對公司基本面看法維持正面。

 

摩根士丹利評價，中車時代現時估值相當於今年預測市盈率13倍，屬於吸引水平，評級「增持」，目標價60.4元不變。