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美銀美林:
中芯國際
(00981)
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21/2/2020 10:45:54
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中芯國際(00981)去年第四季溢利近8900萬美元，勝過市場預期，銷售額及毛利表現都與預期相符。
美銀美林指出，中芯國際晶圓出貨量按季提升2%，第四季產能利用率改善至99%，公司經營溢利2000萬美元，稅前溢利8800萬美元，相信與公司獲取的研發補貼及政府提供的資金有關。
中芯今年首季銷售指引意味按季會有2%以下的增長，比市場預期理想，而毛利率指引在21%-23%之間，美銀美林形容，中芯國際的收入指引與同業相近，目前看來，半導體行業整體都處於上行週期，相信新型冠狀病毒疫情的對首季的拖累作用輕微，但對第二季的影響較大。
美銀美林認為，中芯國際在內地的本地化規劃有助公司維持領先優勢，看好行業週期利好40nm及55nm芯片業務，目前公司估值高於歷史頂峰，股本回報率處較低水平，重申評級「跑輸大市」，目標價自7.8元提高至9元。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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