滙豐表示，透過南下港股通渠道，強勁的資本持續流入香港，內地投資者在港股市場的參與度持續提升，成交金額亦因此提高。滙豐估計內地投資者佔港股成交額的比例，從去年的9%提高至目前12%左右，未來會進一步提高至15%。有中資旗下的本地券商，主要是海通國際（00665）以及國泰君安國際（01788）都會受惠，因為在服務內地投資者方面，兩間券商都有天然的優勢。再者，部分券商已經在中小型股份方面建立相對有利的競爭優勢，可以受惠跨境業務，例如經紀業務、股權融資、企業融資以及投資等業務。 不過儘管背景有實力，但中資本地券商仍面臨挑戰。內地投資者參與兩地互聯互通的程度不斷提升，令到本地券商有機會蠶食中資券商的市場份額，攤薄中資券商的收益。而且，過去兩年，中資背景的本地券商數量增長一倍，競爭已經加劇。這亦會刺激券商拓整個價值鏈上的業務範圍。海通國際以及國泰君安國際近年已經發展機構以及財富管理業務，同時帶來新的風險。 滙豐提高了近年海通國際以及國泰君安國際的盈利預測平均12%，明年的盈利預測亦提高，反映每日成交金額的增加，定價壓力以及其他方面。 滙豐對國泰君安的目標價從5.7元提高至6.2元，國泰君安國際的目標價從2.9元提高至3.5元，兩者的評級都從持有提高至買入，主要是因為兩者受惠內地投資者參與港股的比例最高。