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瑞信:
中升控股
(00881)
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22/3/2017 17:41:19
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中升控股(00881)的業績較早前的盈喜報告要好,全年純利急升3.04倍至18.6億元人民幣,公司認為業績較預期更好的原因是因為來自汽車製造商的回贈幅度較預期高。中升控股利潤增長主要是毛利率改善帶動:(1)奢侈品牌的新車銷售毛利率按年升1個百分點,主要是因為奔馳(Mercedes-Benz)以及凌治(Lexus)汽車有強勁的產品週期;(2)中至高端的新車毛利率就上升0.4個百分點,主要受惠政府的稅收政策,將購置稅從10%減至5%;(3)售後服務的毛利率就升3.4個百分點,因為營運效率更佳,例如在配件採購成本下降。
瑞信表示,中升控股指引今年首兩個月新車銷售的毛利率將會維持與去年下半年相若的水平,主要是因為低庫存以及等候交付的名單較長,特別是奔馳以及凌治,兩者分別針宗盛去年新車銷售收入的28%及12%。
瑞信提高了中升控股目標價,從10元上調至13.2元,評級維持跑贏大市。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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