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瑞信:
聯想集團
(00992)
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20/2/2017 11:09:15
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瑞信把聯想集團（00992）的評級降至「中性」，由於主要零件的供應限制，影響聯想和動態隨機存取記憶體(DRAM)價格上升，聯想集團今年度第三季（截至去年底三個月）的業績遜於瑞信預期。因此瑞信下調2018/2019年的預測每股收益，並將12個月的目標價由$6.6削減至$3，為預計2018年非GAAP每股收益的9倍。
即使聯想的銷售下挫4%，個人電腦和個人及平板電腦除稅前溢利在財政年度至今按年增加4%，除稅前溢利率則大於5%。瑞信認為，個人電腦業務的除稅前溢利率在接下來的兩個季度或會因為成本壓力導致跌至少於5%，而有關壓力得以平息，除稅前溢利率亦會反彈至高於5%的水平。
瑞信展望，數據中心業務在新領導情況下，長遠來說可以成為利潤價值50億美元的業務。移動業務的虧損仍然較高，但作為其集團的策略，新款Moto品牌產品已經拉高了平均售價的收入。
瑞信評估，若然數據中心業務達到利潤和移動業務收支平衡的話，聯想集團的股票內在價值將近乎$7，惟以上情況難以在2019年初之前難以發生。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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