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瑞銀:
中信証券
(06030)
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25/5/2016 22:26:39
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瑞銀預期，中信証券作為內地領先的券商，公司改善內部控制以及加快業務改革，為未來發展奠定穩固基礎。新的管理層在今年初上任，並且提出新的發展藍圖，要做內地最可靠的投資銀行，並且在國際上面獲得較高的排名。雖然管理層變動，但公司的市場佔有率今年以來大致穩定，而A股市場的波動仍然對股價有影響，未來潛在升幅受到限制，瑞銀維持中信証券的中性評級。
去年下半年中信證券繼續領跑內地券商，公司的股票承銷、債券發行、信託資產管理都在內地證券行業位列前茅，經紀業務去年下半年有所下降，但今年市場份額保持穩定。
中信証券今年手機錄的純利為16.4億元人民幣，按年跌57％，主要是凈投資收益以及經紀佣金減少，而首季業績相當於瑞銀預期全年業績的11％。不過，市場對首季疲弱的表現已經有所預期，目前中信証券的市賬率約為1.1倍，大約較過去兩年的平均水平低一個標準差，瑞銀相信疲弱的盈利以及監管風險已經反映在估值上面。
瑞銀提高了中信証券的目標價13.6％，從14元上調至15.9元。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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