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大和:
騰訊控股
(00700)
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23/5/2016 13:18:01
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大和對騰訊(00700)首季強勁業績感到驚喜,雖然宏觀風險影響品牌廣告收入,但預期效果廣告以及移動遊戲的收入維持健康增長,成為下半年的收入增長主要動力。大和仍將騰訊作為行業首選。
大和指出,騰訊首季網絡廣告收入按年增長73%,效果廣告收入仍維持爆發增長,按年升90%,品牌廣告收入增長速度就從去年第四季的按年升88%,降至首季按年升56%。短期之內,大和相信本土宏觀經濟不明朗,會導致部分品牌廣告商暫時推遲廣告開支,但相信對騰訊的影響不大以及會被其他因素取代,例如接下來將會迎來奧運會的市場推廣高峰季度。大和認為騰訊在廣告業務的長期趨勢仍然未變,大和估計騰訊移動廣告的每月每戶平均收入只是Facebook亞洲的一半,而且只是阿里巴巴的25%,這意味著騰訊會有巨大的上升潛力。
騰訊首季移動遊戲收入達到歷史最高紀錄,按年增長86%,至82億元人民幣,主要是受到農曆新年假期的季節性因素以及積極推出新遊戲。騰訊的移動遊戲手機強勁,包括剛剛推出「征途」,接下來會推出「劍俠情緣」。騰訊亦會推動手機電子競技遊戲,想延長遊戲玩家的週期。大和見到騰訊正在向最大的移動遊戲發佈平台轉變,擴大其分銷渠道的優勢。而電腦遊戲收入就維持大致穩定。
大和上調了騰訊控股2016至2018年度非會計標準的每股盈利介乎2%至4.6%,反映較高的移動遊戲收入,較低的品牌廣告收入以及輕微下調營運開支預測。大和重申對騰訊控股的買入評級,目標價從200元上調至205元,預測2016年度的市盈率是35倍。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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