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巴克萊:
中國移動
(00941)
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21/11/2014 11:56:47
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巴克萊發表內地電訊業報告,中國移動(00941)公佈的10月份4G上客量繼續保持領先,錄得有記錄以來的新高,1350戶,令到其整體4G客戶的人數高達5450萬戶,已經超過原來定下全年新增上客5000萬戶的目標。中移動已經將全年目標上調至7000萬戶,巴克萊認為,以目前的速度增長,全年4G用戶的目標可超越7000萬戶。
不過巴克萊就認為中國聯通及中國電信趨勢截然不同。中國電信自從擴大了FDD-LTE制式的測試城市數量至41個之後,移動互聯網用戶的增長穩步改善。但中國聯通在新增用戶方面,仍有一定壓力。
中國聯通10月份的3G以及4G用戶的數量淨增加115萬戶,雖然比九月份的113萬戶要多,但用戶增長仍然疲弱。整體用戶數量只是增長70萬,稍微較9月份新增50萬戶有所好轉,主要是因為2G用戶錄得流失。巴克萊認為,數據未必會影響股價,但由於用戶增長第三季開始放緩,因此投資者會持續質疑增長動力。
至於中國電信方面,仍持續見到3G及4G用戶持續增長,10月份較9月份輕微有增加,而2G用戶則錄得流失。巴克萊表示,中電信的目標是至少每個月淨增加移動互聯網用戶200萬戶。
巴克萊對內地電信營運商前景仍感到樂觀,主要是因為國企改革推動以及持續關注改善盈利。巴克萊維持對中國移動及中國聯通的增持評級,中國電信的評級則維持中性。中移動的目標價是115元,中國聯通目標價是15.5元,中國電信則是5.4元。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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