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里昂:
國泰航空
(00293)
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16/4/2014 11:06:30
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里昂說國泰航空貨運業務復蘇,重申「買入」,12個月目標價19.27元。
里昂說,國泰航空三月份的貨運量表現強勁,按年有一成九的升幅,主要是香港及內地運載需求強勁,帶動運載率回升0.3個百分點,是過去14個月以來首次回升,公司亦說強勁的增幅,帶動貨載日程幾乎全滿。載客量上升2%,連續第十個月錄得增長,惟運載率下跌1.1個百分點至82.3%,該行估計,四月份在復活節假期帶動下,數據應會回升。里昂指,貨幣及油價因素,繼續成為國泰的主要業務風險,因該行預計未來六至廿二個月,人民幣會持續貶值,由於國泰持人民幣好倉,故貨幣貶值將對盈利構成負面影響,人民幣每一成貶值,將拖累2015年純利跌6%。
國泰在過去三個月跑輸恒指一成一,但以十二個月層面計,仍然跑嬴大市,預期在貸運表現持續改善下,將觸發市場進一步調整估值。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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