大和表示對中國燃氣（00384）的液化石油氣（LPG）以及附加值業務前景感到樂觀，預期將會成為公司未來三年增長最快的業務。大和表示這些非燃氣的銷售業務是公司多元化之下較好的業務範圍，因為盈利增長較快但額外的資本需求較少。大和維持中國燃氣買入評級，目標價從14.75元上調至15元。 大和指出，中國燃氣的LPG業務將會受惠更嚴格的煉油標準，出於環保的要求，中國政府目標是從2018年起，透過逐步在全國採用國五標準提升煉油廠的排放標準。更好質量要求的期油需要更多烷基化合物含量，而正好烷基化合物含量來自LPG，因此中國燃氣預期政策將會顯著提升未來五年全國對LPG的需求。換句話說，大和預期中國燃氣若向伸展南山熱電成功注入LPG批發業務的話，將會刺激中國燃氣股價升超過20%。 雖然整體LPG零售市場過去三年都接近零增長，但中國燃氣仍在2014至2016年保持零售銷量年均復合增長10%，原因是市場份額提升。中國燃氣希望繼續透過在不同城市的整合方面努力而獲得議價能力，特別是內地越來愈多城市開放了LPG市場。目前中國燃氣在零售LPG市場方面毛利率介乎35%至40%，大和認為可以持續下去。 中國燃氣亦已經將目前的客戶基礎實現貨幣化，透過給提供相關產品以及服務，例如燃氣配件以及互聯網+服務，而相關業務的毛利率亦介乎35%至40%。2016年度，大和估計相關業務的淨利潤貢獻會佔整體經常性盈利的7%，預期到2019年將會提高至15%，預測2016至2019年的淨利潤年均復合增長率是59%。