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里昂:
比亞迪股份
(01211)
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19/12/2014 11:57:11
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里昂形容比亞迪股價急瀉45%，是神秘的沽售，換手達到2.53億股，比90日平均水平高出50倍。里昂擔心政府政策的轉變，將會成為股價的負面催化劑。里昂指出，12月4日，內地有消息指出，中國政府考慮放棄擴大純電動巴士的計劃，因為電動巴士被認為是沒有效率以及欠缺經濟效益。
里昂更指出，比亞迪沒有任何明顯的技術優勢，在電池技術方面，公司將從開發化學電池轉為鋰電池，會增加公司的保修成本及風險。在電動車質量上，里昂亦不認為有什麼優勢，而且亦有評論指比亞迪的質量不好。
比亞迪的普通車亦被指不可靠，自從2008年以來，比亞迪只是付運了15000輛汽車，而且主要是進行測試，而並非出售，較預期要差。
若希望新能源混合動力汽車能夠在內地取得成功，需要從強勁的現金補貼支持，改變為軟性補貼，例如發放免費車牌、允許在公交車專用道行駛、免收通行費以及停車優惠等。這些都是廉價的方法，可以令消費者獲得更多的用車便利。
過去十個季度，比亞迪七個季度錄得虧損，目前預測2015年的市盈率是24.6倍，市賬率是1.8倍，但汽車行業撇除比亞迪後，平均預測市盈率是7.7倍，以及市賬率1.4倍。里昂維持比亞迪沽售評級，目標價是6.32元。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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