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花旗:
馬鞍山鋼鐵
(00323)
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3/5/2016 14:54:08
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馬鞍山鋼鐵(00323)今年首季錄得淨虧損3.48億元人民幣,較市場預期好,主要是因為單位成本下降,抵消了部分資產折舊以及收入稅開支。管理層指引今年上半年會因為鋼鐵價格回升而轉虧為盈,不過花旗仍然維持沽售馬鋼評級,相信鋼鐵價格的反彈並不能持續。馬鋼今年首季出售415萬噸鋼鐵,按年跌4%,花旗估計平均銷售價格為每噸2087元人民幣,按年跌19%,按季跌6%,惟單位成本下降24%足以抵消影響,導致鋼鐵每噸的平均銷售價格較花旗股價的藥膏。馬鋼在今年首季的存貨價格為4.71億元人民幣,公司預期在近期鋼鐵價格回升之下,上半年會錄得盈利。
今年農曆新年以來,內地的鋼鐵產能復產的有4600萬噸,鋼鐵的毛利率是2009年以來的最高水平,花旗預期在4﹣5月份將會再有2300萬噸的產能重新啟動,花旗預期鋼鐵價格將會在第二季回落,因為閒置的鋼企將會因為毛利率高而復產。花旗維持對馬鞍山鋼鐵的沽售評級,目標價為1.3元。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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